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　　现金流方面，高盛预计Lumen第四季度自由现金流(FCF)为-4.35亿美元，全年自由现金流为13.7亿美元，符合公司12-14亿美元的指引。不过该行提示，由于美国联邦政府停摆可能导致退税延迟，该数据存在下行风险——公司原本预计第四季度将获得4亿美元退税。此外，考虑到Lumen在2025年第四季度至2026年第一季度期间将以更高利率进行债务再融资，高盛略微下调了公司2026-2027年的自由现金流预期。

　　对于2026年业绩指引，高盛指出，Lumen管理层预计全年EBITDA将超过35亿美元，其中包含大众市场业务贡献的2-2.5亿美元。若剔除拟以57.5亿美元向AT&T(T.US)出售消费级光纤资产的影响(净收益约48亿美元)，在该交易预计2026年初完成的前提下，公司2026年EBITDA仍将超过32亿美元。高盛预测，Lumen 2026年自由现金流将为10亿美元，尽管PCF业务预付款项将带来一定支撑，但高达10亿美元的税务支出将抵消约10亿美元的资本支出节省。

　　Lumen计划于2026年2月25日举行投资者日，这被视作关键催化剂。高盛预计，Lumen管理层将发布未来五年EBITDA利润率、利息支出及资本支出目标，并进一步披露PCF业务和Lumen Digital部门的运营数据，这将提升公司增长举措贡献度及传统业务下滑放缓趋势的透明度。若与AT&T的资产出售交易顺利完成，公司管理层还可能公布后续资本配置框架，包括加大网络基础设施投资以支持AI工作负载增长、进一步削减债务以实现目标杠杆率，以及在AI安全、边缘计算等高增长领域开展战略并购等。

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